Kemudahubahan opsyen dagangan


Dalam artikel ini saya membandingkan kaedah ini dan menunjukkan kapan untuk menggunakan setiap. Untuk pendedahan panjang turun naik, membeli VIX futures sentiasa cara yang lebih baik dan lebih murah berbanding pendedahan pendek turun naik, menggunakan strategi pilihan SPX untuk menjual turun naik lebih menguntungkan dan kurang berisiko berbanding

volatiliti pilihan perdagangan

Bahagian atas, berwarna biru dari jadual menunjukkan yang berikut: Indeks VIX.

Ini bersamaan dengan mengandaikan kadar faedah sifar untuk deposit dan pemberian pinjaman. Pada hakikatnya, kadar faedah deposit broker runcit sangat hampir dengan sifar. Pengiraan Keuntungan dan Rugi Bahagian ini menerangkan bagaimana keuntungan dan kerugian dikira, berdasarkan pada andaian terdahulu. Butiran Condong Rolling Daily Seksi ini didedikasikan untuk penerangan proses pemilihan pilihan harian. Pengimbangan harian dilakukan untuk mengekalkan purata tamat tempoh satu bulan untuk portfolio kami.

Strategi ini juga memegang akaun pasaran wang yang dilaburkan dalam bil Perbendaharaan selama satu bulan, yang diimbangi semula pada hari roll opsyenan dan direka untuk menghadkan pulangan penurunan indeks. Butiran lanjut dan penanda aras boleh didapati di sini. Data sejarah untuk indeks ini boleh didapati dari DRC Seperti yang disebutkan sebelumnya, tujuan penyelidikan ini adalah untuk membandingkan dua pendekatan untuk perdagangan volatilitas oleh proksi: Oleh itu, untuk membandingkan indeks ini ke strategi pilihan strategi opsyen rolling setiap hari dengan tempoh masa satu bulan diperlukan untuk perbandingan.

Terdapat juga jumlah perdagangan yang sangat penting yang berdasarkan kontrak OTC kaunter, seperti pertukaran varians. Tetapi itu bukan dalam skop artikel ini, jadi kita akan mengabaikannya. Ini menghasilkan kedudukan panjang yang berterusan, satu bulan dalam kontrak niaga hadapan VIX yang pertama dan kedua.


Bermula dari nisbah 3: Selepas peristiwa VIX pada Feb. Strategi perdagangan opsyen yang biasa adalah satu yang disebut "kondor besi." Beli berhampiran panggilan, beli dekat, menjual panggilan jauh, menjual jauh , atau: RIC, adalah sebaliknya: Tetapi itu tidak semestinya berlaku, dan hubungan antara serangan bergantung pada senyuman kemeruapan.


Ia adalah sumber data yang boleh dipercayai. Simulasi sejarah meliputi tempoh mulai Januari. Juga, tempoh yang diuji dibahagikan kepada tahun kalendar untuk analisis individu, kecuali tempoh terakhir Januari April, yang meliputi lebih kurang 15 bulan. Tempoh dicirikan secara individu, mengikut keadaan pasaran dan peristiwa yang berlaku pada tahun ini.

Ini agak berbeza dari cara yang dikira indeks SPVXSTR, di mana bobot niaga hadapan ditentukan oleh hari perdagangan. Ulangi proses ini untuk tempoh yang diuji.


Juga, serangan itu dikira semula setiap hari dan diubah suai apabila perlu. RIC adalah sebaliknya. Pada tahap ini, dua konduktor besi, yang dilabelkan C1 dan C2 dipilih: Tetapkan kedudukan kedua konduktor besi C1 dan C2. Bagi setiap konduktor besi, kirakan berat dalam sedemikian sehingga jangka habis tempoh purata untuk kedudukan gabungan adalah satu bulan 30 hari kalendar. Berat tamat yang terdekat w1 - bersamaan dengan T1 dan kedua terdekat w2-sama dengan T2 adalah dengan d1 dan d2 adalah bilangan hari untuk tamat tempoh terdekat dan terma seterusnya.

Terdapat dua sebab penting bagi pelabur untuk memiliki kedudukan dalam instrumen yang berkaitan dengan volatiliti, sama ada kedudukan yang panjang atau pendek. Juga, turun naik adalah kukuh dan berkait rapat dengan pasaran.

Januari hingga Mac Tempoh ini meliputi 15 bulan dan bukan setahun, jadi ia akan merangkumi pecutan VIX Februari dan tempoh berikut. Carta Bahagian ini membentangkan prestasi strategi yang dibandingkan dalam carta, menunjukkan pulangan logaritma terkumpul: Kedua-duanya hilang. Kedua-duanya diperolehi. Prestasi keseluruhan untuk tempoh antara Januari dan Mac adalah sifar, berbanding.

Untuk pengiraan pulangan harian, andaian berikut diambil: Margin tunai yang diperlukan pada condor besi terbalik adalah sama dengan kerugian maksimum yang mungkin pada kedudukan RIC diberikan oleh: Margin yang diperlukan pada condor besi panjang adalah sama dengan jumlah nilai opsyen : Harga pelaksanaan perdagangan adalah sama dengan harga purata harga yang dituntut pada pasaran. Kedudukan pasaran wang diabaikan.

Yang terbaik yang boleh kita lakukan adalah menganggarkannya dan ini adalah di mana Vol yang Diisi masuk. Sama seperti yang boleh dikatakan untuk spread, debit menyebarkan perdagangan di mana anda membayar untuk meletakkan perdagangan akan mendapat manfaat daripada peningkatan turun naik sementara kredit merebak anda menerima wang setelah meletakkan perdagangan akan mendapat manfaat daripada turun naik turun, volatiliti pilihan perdagangan. Fakta ini ditunjukkan dalam carta berikut: Pertimbangkan pilihan panggilan 6-bulan dengan harga mogok Anda boleh melihat bahawa rehat semasa dengan 67 hari untuk tamat tempoh adalah Kami juga akan mendapat keuntungan dari perdagangan ini jika semua yang lain menjadi volatiliti pilihan perdaganganturun naik tersirat tersirat. Ia volatiliti pilihan perdagangan input utama dalam model harga pilihan. Jatuh seperti ini menyebabkan para pelabur menjadi takut dan tahap ketakutan yang tinggi ini adalah peluang yang baik untuk pedagang pilihan untuk mengambil premium tambahan melalui strategi jualan bersih seperti spread kredit.

Ini adalah sebahagian besarnya bagi tempoh-tempoh yang agak tenang untuk masa yang berpanjangan dan tanpa melompat turun naik yang ketara, seperti Untuk menyimpulkan seksyen ini, berikut adalah carta yang meliputi tempoh yang dianalisis: Tempoh keseluruhan yang diuji: Corak umum adalah sangat serupa, dan perbezaan utama ialah tingkah laku dalam kerugian LIC jauh lebih tinggi, masing-masing dan setiap tempoh.

VIX yang stabil sehingga pertengahan tahun, diikuti dengan pecah tajam. Kemudian pada tahun itu, Indeks VIX kekal tinggi untuk beberapa bulan, dan akhirnya, perlahan-lahan merosot kembali ke tahap awalnya.

volatiliti pilihan perdagangan

Nota editor: Mencari Alpha dengan bangga mengalu-alukan Shalom Yariv sebagai penyumbang baru. Sangat mudah untuk menjadi penyumbang Seimbang Alpha dan mendapatkan wang untuk idea pelaburan terbaik anda. Dalam pedagang pendekatan ini membeli atau menjual niaga hadapan indeks VIX, bergantung kepada jangkaan ketidaktentuan mereka. Kaedah ini lebih sesuai untuk peniaga yang aktif dan canggih yang dapat menilai instrumen derivatif ini, namun boleh dilaksanakan di bursa awam seperti CBOE Board of Options and Equities Chicago dan CME Globex.


Kedua, ia bertindak sebagai pampasan risiko bagi penjual terhadap lonjakan turun naik yang diharapkan. Trend dalam Volum Dolar Menunjukkan Ketakutan dan Keyakinan Pelabur Lebih banyak pelabur merasa yakin tentang kestabilan pasaran, semakin mereka cenderung untuk menjana keuntungan dengan memendekkan prospek VIX.

VIX yang stabil sehingga pertengahan tahun, diikuti dengan pecah tajam, dan penurunan pantas kepada nilai sebelumnya. VIX yang stabil dan bahkan menurun sepanjang tempoh keseluruhan.


Alasan untuk keuntungan dari purata kedudukan sedemikian adalah fakta yang lebih kerap daripada tidak, harga Indeks VIX lebih mahal daripada nilai semasa Indeks VIX semasa. Juga, semakin lama masa depan adalah, semakin tinggi harga adalah. Keadaan ini dipanggil "contango" dan merupakan keadaan biasa di masa hadapan mengenai beberapa komoditi, seperti minyak mentah, di mana contango adalah manifestasi kos menjalankan komoditi. Niaga Indeks VIX mempamerkan fenomena yang sama, tetapi dalam kes ini, ia disebabkan oleh sebab yang berbeza.

Ini berlaku untuk ketidaktentuan yang tersirat dan tersirat. Pelabur mungkin mempunyai kedudukan yang panjang dalam turun naik sebagai perlindungan terhadap penurunan pasaran. Fakta ini ditunjukkan dalam carta berikut: Volatilitas berkait rapat dengan indeks SPX yang mendasari. Ini adalah benar untuk kedua-dua volatiliti yang nyata dan volatilitas tersirat VIX - biru. Tempoh yang ditunjukkan adalah Dalam carta di atas, ketidaktentuan yang diukur diukur menggunakan kaedah Yang-Zhang OHLC selama 20 hari dagangan di sini untuk maklumat lanjut.

Pulangan RIC jauh lebih tinggi, setiap tahun kecuali Rasio Risiko Dalam bahagian ini, nisbah risiko utama dikira: Nisbah risiko ditunjukkan untuk setiap tempoh seperti yang ditunjukkan dalam bahagian sebelumnya. Korelasi dan penyimpangan piawai dihitung seperti berikut: Statistik Yang Berapakah nisbah risiko yang terhasil diringkaskan dalam jadual di bawah dan dibahagikan kepada tahun Seperti dahulu, tempoh terakhir meliputi 15 bulan Januari hingga April Luas paling kanan mengandungi keputusan tempoh keseluruhan .